Криптовалютный бум, который стартовал в конце 2017 года, в прошедшем году обернулся полным крахом: курс биткоина упал примерно на 80%, чему была масса причин, главная из которых – искусственность роста цены вследствие ажиотажа, когда на рынок пришло множество частных инвесторов в попытке быстро и «непыльно» заработать.
Об этом пишет Юрий Григоренко.
Впрочем, эксперты советуют не спешить хоронить ни криптовалюты, ни блокчейн, интерес к которым сейчас все больше проявляют мировые технологические корпорации.
Криптовалюты – это то, что с момента своего возникновения вызывало диаметрально противоположные оценки и прогнозы скептиков и апологетов, от обвинений в создании «финансового пузыря» до всеобщего помешательства и ожиданий роста курса биткоина до 50-100 тысяч долларов. Правда, биткоину все-таки удалось достичь 20-ти тысяч в конце 2017 года, но очень ненадолго.
Прошлый год стал переломным в оценках криптовалют. За год с начала января 2018 года капитализация мирового рынка криптовалют (более 2 тысяч наименований) упала в 6-7 раз — с 828 млрд долларов до 120-140 млрд. Курс биткоина со средины декабря-2017, когда был зарегистрирован максимум в 20 тысяч, к 10 января 2019 года упал до 4. Остальные криптовалюты (альткоины) постигла еще более печальная участь.
Причин падения курса криптовалют множество: естественная коррекция цены к рыночному уровню на фоне общей перегретости (по правде говоря, «рыночный» курс криптовалют равен 0), расколы (форки) биткоина, постоянные скандалы с кражами средств на криптовалютных биржах, фальсификация криптобиржами объемов транзакций, «притеснение» криптовалютных операций со стороны финансовых регуляторов и властей разных стран, отсутствие законодательной урегулированности криптовалют на международном уровне в целом, скандалы с мошенническими ІСО (первичный выпуск монет), разочарование инвесторов, пришедших в эту сферу в надежде быстрого и легкого заработка, и многое другое.
Как следствие вышеперечисленного, майнинг биткоина стал убыточен, поскольку затраты на добычу этой криптовалюты начали превышать ее курс.
Особую роль в коррекции всего криптовалютного рынка сыграли спекуляции. «Цена основных криптовалют раздута искусственно, и, естественно, она была неустойчивой. Потому мы не будем говорить, что все пропало. Время со середины 2017-го до середины 2018 года прошло под знаком жадности. Естественно, те, кто пришел к криптовалютам не с идеологических соображений, а с целью побыстрее здесь и сейчас заработать, для них все закончилось печально, и мы видим ожидаемую коррекцию рынка», – подчеркивает Михаил Чобанян, президент Украинской блокчейн-ассоциации.
Впрочем, эксперты советуют не спешить хоронить криптовалютный рынок. «Перспективы, определенно, есть. Но не у всех криптовалют. Вообще ситуация с цифровой валютой очень близка к тому, что случилось с доткомами. Последние в 90-е точно так же, как и криптовалюты сейчас, стали хайпом. Бизнес в интернете тогда не делал только ленивый. Все это в итоге привело к перенасыщению рынка игроками и краху доткомов. Но сама концепция работы посредством сети интернет не исчезла. Просто вышла на новый уровень», – говорит Артем Ковбель, партнер компании Kreston GCG.
Наконец, вспомним о поведении крупнейших мировых банков. Таких как Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Barclays. Каждый из них в течение года по-разному высказывался касательно криптовалют – были и негативные, и позитивные моменты. Однако ни один из этих банков не отказался полностью от идеи работать с криптовалютами. Более того, почти у каждого из них есть какие-то наработки в данной сфере. Так, Goldman Sachs, например, запустил сервис для торговли биткоин-фьючерсами.
Более того, согласно отчету Банка международных расчетов, около 70% центральных банков в мире проводят аналитические исследования возможности создания государственных цифровых валют, но лишь единицы приступили к практической реализации. Наиболее продвинулись в этом вопросе Швеция и Уругвай.
В США довольно серьезно намерены узаконить цифровые валюты. Там недавно вынесли на рассмотрение Конгрессу проект закона «О систематизации токенов», который предлагает исключить цифровые валюты из законодательства, регулирующего ценные бумаги. В этом направлении активно работают и в Японии, и в Южной Корее.
В ноябре 2018 глава МВФ Кристин Лагард заявила о необходимости центральным банкам выпускать собственные цифровые валюты. О чем это говорит? О том, что и политики, и экономисты, и банкиры не собираются так быстро сбрасывать криптовалюты со счетов. Будут дальше выискивать способы для комфортной работы с ними. Отрасль будет развиваться, но как – это уже, скорее, вопрос, на который ответит время. Сейчас такие вещи спрогнозировать крайне сложно», – отмечает Артем Ковбель.
С другой стороны, напомним, что Венесуэла уже выпустила свою криптовалюту – El Petro, якобы обеспеченную запасами нефти и якобы собравшую 3,3 млрд долларов, но она не стоит ровно ничего, как и национальная валюта – боливар.
Но как бы кто ни относился к криптовалютам – они уже есть, заняли свою нишу в расчетах, но вопрос занятия ими своего законодательно принятого места в мировой финансовой системе пока остается открытым. Перспективы криптовалют лежат в плоскости их «легализации»: в большинстве стран статус цифровых валют по-прежнему до конца не определен.
Легализация криптовалюты
На сегодняшний день Украина является одним из мировых лидеров в области разработки и развития блокчейн-технологии. По данным статистики, каждый десятый украинец владеет виртуальными активами, а украинскими компаниями c 2017 года было привлечено инвестиций минимум на 160 млн долларов.
Большое количество успешных международных инновационных компаний с украинскими корнями, и у них в команде есть украинские разработчики, они работают в украинских офисах, но в связи с отсутствием регулирования данной сферы такие компании не могут осуществлять деятельность на территории Украины.
По словам Михаила Чобаняна, слово «легализация» не корректно применять к криптовалюте, ведь она не является чем-то нелегальным в Украине. Криптовалюты абсолютно легальные. Поэтому здесь более правильно применять термин стандартизация рынка.
«Касательно внесенного в Раду законопроекта № 9083 от 14.09.2018 («О внесении изменений в Налоговый кодекс Украины относительно налогообложения операций с виртуальными активами»), над которым мы работали, я ожидал, что он будет проголосован до конца 2018 года. К сожалению, этого не случилось. На то есть несколько причин.
Первая – наше государство находится под внешним управлением крупных кредиторов, и без «разрешения» наше правительство ничего не делает. Мы получили негласную информацию о причинах нерассмотрения законопроекта. Якобы нужно было одобрение определенных госорганов (не хочу их указывать), которые ссылались на то, что им необходимо проконсультироваться сначала с МВФ, и только после этого они смогут одобрить или не одобрить этот закон.
Только в случае такого их поддержания закон имеет шанс попасть на первое чтение в Верховную Раду.
Поэтому констатируем, что закона в ближайшее время у нас не будет. Ну, а коль у нас предстоит два раунда выборов, то до начала 2020 года ничего в части стандартизации рынка криптовалют в Украине не изменится», – рассказывает Михаил Чобанян.
По словам Никиты Новикова, юриста блокчейн-практики ЮК Juscutum, глобальные регуляторные подходы следуют трем направлениям: снижение барьера для входа в криптопроекты и привлечение инвестиций (Мальта, Гибралтар, Швейцария); использование регуляторной политики и национальных технологических инвестиций для защиты государственного влияния (Китай, РФ); соблюдение устойчивых практик и законов для сохранения финансовой стабильности и защиты прав потребителей (США, ВБ).
«Для Украины наиболее эффективным решением было бы применение подхода таких стран, как Мальта, Гибралтар и Швейцария, если снизить барьер входа в криптопроекты и привлечь новые инвестиции», – считает юрист.
Как отмечает Михаил Чобанян, пока прогрессивный мир двигается вперед, и мы от него начинаем отставать. Но пока не все так критично, потому что технически мы все равно остаемся на лидирующих позициях. Но, к сожалению, все эти выгоды идут не в нашу казну, а в казну таких государств, как Сингапур, Швейцария, Мальта, Гибралтар, Великобритания, США и другие страны, в которых уже есть понятные правила игры.
Со своей стороны Минэкономразвития так же инициирует легализацию криптовалют в Украине, что отражено в Концепции госполитики в сфере виртуальных активов, которую министерство вынесло на общественное обсуждение. Реализация Концепции предусмотрена на период до 2021 года в два этапа. В свою очередь Минфин может определиться со способом налогообложения операций с криптовалютами только после предоставления правового статуса криптовалютам.
Практика блокчейн
По оценкам консалтинговой компании McKinsey, за последние два года отрасль блокчейн привлекла огромные инвестиции со стороны крупных корпораций и венчурных инвесторов.
«Мы наблюдаем активный рост венчурного инвестирования в блокчейн-проекты. Рынок уже удвоил ежегодные показатели с ярким пиком во 2-м квартале 2018 года. Это означает, что фонды и другие институциональные инвесторы видят высокий потенциал применения технологии блокчейн. Среди популярных отраслей применения: логистика и поставки, корпоративный менеджмент, Интернет вещей (Internet of Things), финансовый клиринг, управление частной информацией, а также промышленная кибербезопасность.
Недавно Amazon заявила о запуске услуги Blockchain-as-a-Service, что позволит внедрять свой собственный блокчейн во внутренние процессы управления компании», – отмечает Никита Новиков.
С другой стороны, по оценкам аналитиков McKinsey, миллиарды долларов инвестиций пока не привели к появлению значимых и масштабируемых вариантов использования блокчейна, эффективность вложений пока под очень большим вопросом. Проведенное USAID исследование 43 блокчейн-решений показало нулевой коэффициент их успешности. Исследование охватило самые различные внедрения технологии распределенного реестра (DLT, обещавшие оптимизацию процессов и сокращение операционных расходов.
Однако убедительных результатов эффективности внедрения обнаружено не было. Проблемы блокчейна лежат в новизне технологии и традиционных проблемах первичного внедрения: относительной сложности, дороговизне, слабой внедряемости в промышленных масштабах и так далее.
«Сейчас говорить о какой-либо эффективности рано. Крайне мало реализовано успешных проектов, а те, что есть – скорее узкопрофильные, широкого распространения еще не получили. Это неудивительно. Технология сама по себе еще новая, непривычная для многих. Ее нужно «обкатать», приспособить для современных нужд, а это только вопрос времени», – подчеркивает Артем Ковбель.
В вопросах технологий распределенных систем следует четко разделять блокчейн как технологию и криптовалютный мир. «Если второе – вызывает массу вопросов относительно регуляции, законности, спекулятивных настроений, то первое — фундамент, на котором могут быть уже в ближайшем времени решены актуальные вопросы реального мира (как-то защита от изменения важных регистрационных данных, мошенничества и другое)», – отмечает Виталий Горовой, Managing Partner InSoft Capital.
В McKinsey уверены, что блокчейн себя еще покажет в таких сферах, как страхование, управления цепями поставок, на рынках капитала, где распределенные реестры могут решать проблемы оптимизации бизнес-процессов и мошенничества.
Безусловно, доверие к технологии было подорвано громкими ICO и еще более громкими провалами проектов, под которые собирались средства. Как отмечает Артем Ковбель, нельзя не признать, что блокчейн-стартапов на волне хайпа сейчас появилось очень много. Большая их часть не оправдывает ожиданий инвесторов из-за вышеописанных причин. Зачастую и сами разработчики толком не могут объяснить предназначение и целесообразность своего продукта, пытаясь просто «прокатиться» на ажиотаже.
По словам Виталия Горового, в истории было немало примеров, когда новые технологии либо подходы на ранних этапах активно использовались спекулянтами и не совсем этичными людьми для личного обогащения. Развитие технологии блокчейн, а также ее внедрение и использование крупными корпорациями, к примеру Facebook, Google, способно очень быстро изменить ее значимость в мире.
Нужно отметить, что Facebook уже работает над созданием криптовалюты (стейблкоин), привязанной к доллару и предназначенной для денежных переводов в мессенджере WhatsApp. В свою очередь и компания Samsung решила присоединиться к рынку криптовалют в части сервиса, который будет состоять из криптокошелька и «кошелька холодного хранения».
Одним словом, мировые техногиганты продолжают работу в направлении криптовалют и блокчейна.
