Хедж-фонды, участвовавшие в криптовалютной лихорадке прошлого года, заняли выжидательную позицию. Это стало очередным признаком того, что инвесторы сомневаются в дальнейшем росте биткоина и других криптовалют.
Стремительный рост биткоина в 2017 году стал благом для небольшого числа криптовалютных хедж-фодов. Индекс компании Hedge Fund Research, состоящий из 17 криптовалютных фондов, в прошлом году подскочил почти на 3000%, намного опередив среднюю доходность мировой отрасли хедж-фондов (8,7%).
Теперь некоторые криптофонды заявляют, что пора перевести дух. Ли Робинсон, основатель управляющей компании Altana Wealth (ее криптовалютный фонд с активами в 45 млн долларов в прошлом году принес инвесторам прибыль в размере 1500%), говорит:
«Нужно просто сесть, накрыть голову полотенцем и хорошенько подумать о происходящем».
По словам Робинсона, впервые он начал беспокоиться в прошлом году, когда время, требуемое на удвоение котировок, сократилось в разы.
В настоящее время его фонд готовится к падению стоимости акций, связанных с биткоином и блокчейном, и сокращает ставки на дальнейший рост криптовалют.
Изменение настроений крупных инвесторов, таких как Робинсон, совпало по времени с другими факторами, оказывающими давление на биткоин. Финансовые регуляторы обеспокоены взлетом цен на криптовалюты и их незаконным использованием, особенно в странах Азии, где сосредоточены основные объемы торгов.
По словам Мохаммада Хассана, главы отдела исследований хедж-фондов компании EurekaHedge, криптофонды появились совсем недавно, поэтому частные банки неохотно предлагают их своим клиентам. Большинство фондов следуют простейшей стратегии, покупая криптовалюты дешево и продавая, когда они вырастут. Хассан говорит:
«Они применяют самую примитивную стратегию. Мне не понятно, за что тут платить вознаграждение в 20%?»
Впрочем, интерес профессиональных фондовых управляющих к крипторынку постепенно возрастает. Способствует этому запуск фьючерсов на биткоин в США в конце прошлого года. Деривативы не только повышают уверенность инвесторов в крипторынке, но и упрощают игру на понижение, а не только на рост цен.
Некоторые менеджеры оставляют выгодные позиции на Уолл-стрит и в других финансовых центрах и открывают собственные фонды.
Льюис Феллас, бывший портфельный управляющий Harvard Management Company (компания управляет университетским фондом), в 2016-м переехал из Бостона в Гонконг, чтобы основать Bletchley Park Asset Management.
В прошлом году его фонд заработал 106%, основывая инвестиционные решения на техническом анализе крипторынков и сравнивая цифровые валюты с социальными сетями, такими как Facebook и Twitter (по мнению менеджеров фонда, они обладают похожими характеристиками).
В этом году Феллас начал сокращать позиции по криптовалютам, и в настоящее время доля инвестированных средств в его фонде снизилась с 90% до 50%.
Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США показывают, что в начале года число фондов, готовящихся к падению биткоина, в четыре раза превышало число фондов, ожидающих его дальнейшего роста.
Однако некоторые фонды сохраняют оптимизм. В прошлом месяце аналитики Pantera Capital заявили, к началу 2019 года что биткоин может подорожать до $50 000, и до «справедливой стоимости» в $500 000 в ближайшие 10 лет. По их словам, валюта, «вероятно», росла слишком быстро, «но в этом нет ничего страшного». Отвечая на рыночные колебания, некоторые хедж-фонды разрабатывают стратегии более надежные, чем простые ставки на рост цен. Растущая изощренность криптофондов отчасти отвечает на вопрос, увеличивает ли их деятельность прибыль клиентов.
BitSpread, криптовалютный хедж-фонд, зарегистрированный на Каймановых островах, применяет специально разработанные алгоритмы для игры на перепаде цен на различных биржах. В 2017 году фонд заработал 105,7%, а его активы под управлением превысили 100 млн долларов.
По словам директора и основателя фонда Седрика Дженсона, стратегия подразумевает, что фонд «всегда инвестирован на 100%». Ранее Дженсон работал в торговых отделах банков J. P. Morgan Chase, BNP Paribas и Nomura.
Источник: cryptocurrency.tech
